Почему наше представление об инфляции может отличаться от статистических показателей? Объяснили в Банке России

Что такое инфляция и как на нее влияет Банк России? Какие факторы влияют на инфляцию? Что делает вклады доходнее, а кредиты доступнее? Обо всем этом ultoday73.ru расспросил управляющего Отделением по Ульяновской области Волго-Вятского ГУ Банка России Александра Куприянова.

— Весной мы все наблюдали резкое замедление инфляции в стране: с 11% в феврале она достигла минимального значения в 2,3% в апреле, после чего вновь перешла к росту. И в июле инфляция составила уже 4,3%. Что вызвало такую динамику?

— Да, действительно, весной годовая инфляция значительно снизилась. Это во-многом было связано с тем, что из расчета данного показателя вышел сильный скачок цен весны прошлого года.

Но это не единственный фактор, который привел к замедлению инфляции. Свой вклад в такую динамику внесли и расширение предложения отдельных продовольственных товаров, а также снижение издержек производителей ряда продуктов питания, в том числе благодаря хорошему урожаю зерна и овощей в 2022 году.

Последовавший затем разворот годовой инфляции к росту также частично определялся прошлогодней ценовой динамикой в мае-июле, когда происходила коррекция цен после весеннего скачка, и месячные приросты цен были очень низкие. Сейчас эти низкие темпы прироста цен выходят из расчета годовой инфляции. Дополнительно влияет повышение текущих темпов роста цен, связанное с ростом потребительской активности и с ослаблением рубля.

— Когда Банк России говорит, что инфляция в июле составляет 4,3%, у простого человека возникает большое недоверие: на отдельные товары цены прошлого года и текущие отличаются порой на 10-20%. Как так?

— Это один из эффектов нашего восприятия инфляции. Оценивая инфляцию, люди подсознательно сравнивают текущие цены с теми, которые были до периода их сильного скачка в прошлом году, то есть полтора года назад. А Банк России оперирует показателем годовой инфляции: месяц текущего года по отношению к аналогичному месяцу прошлого года.

Есть и другие причины, по которым наше представление об инфляции может отличаться от статистических показателей: мы гораздо чаще обращаем внимание на товары, цены на которые выросли, чем на те, цены на которые снизились и не изменились. А также судим об инфляции по товарам, которые покупаем чаще всего.

Между тем, Росстат рассчитывает инфляцию по набору товаров и услуг, в который включено в общей сложности почти 570 позиций. И цена некоторых из них может вовсе не меняться или даже снижаться. Например, по июльским данным Росстата, яйца в Ульяновской области подорожали за год в среднем на 12%, и многие люди это заметили. В то же время сахар стал почти не изменился в цене, а некоторые продукты и вовсе подешевели по сравнению с июлем прошлого года: свинина – на 2%, картофель – на 14%, гречка – на 45%.

Кроме того, у каждого из нас свой привычный набор товаров и услуг. И он отличается от перечня товаров, на основе которого Росстат рассчитывает инфляцию. Например, накануне 1 сентября для родителей детей школьного возраста большая доля расходов приходится на школьную форму и канцелярские принадлежности. Для семьи с личным автомобилем значительная статья расходов — бензин и автосервис. Одни товары, скажем, продукты, мы покупаем почти ежедневно, другие, как правило, товары длительного пользования: мебель, бытовую технику — раз в несколько лет. Набор товаров Росстата усредняет потребительские предпочтения различных домохозяйств, поэтому официальный показатель может не совпадать с личной инфляцией отдельного человека или семьи.

Кстати, можно рассчитать личную инфляцию и сравнить ее с официальной, воспользовавшись калькулятором инфляции на сайте «Финансовая культура» (fincult.info).

— А какая инфляция в Ульяновской области? Насколько она отличается от значений по России и соседних регионов?

— По итогам июля инфляция в Ульяновской области составила 5,5%. В России, как мы уже говорили, – 4,3%, в Приволжском федеральном округе – 3,8%. Анализ инфляции по каждому региону, в том числе по Ульяновской области , ежемесячно публикуется на сайте Банка России.

— Александр Геннадьевич, как Банк России может влиять на инфляцию, чтобы она не снижала благосостояние компаний и граждан? Какие инструменты для этого он использует?

— Напомню, что для комфортной жизни людей и экономического развития страны Банк России считает оптимальной инфляцию в целом по стране вблизи 4% в год и возвращает ее к этой цели с помощью мер денежно-кредитной политики.

Главный инструмент денежно-кредитной политики, который влияет на инфляцию — ключевая ставка, которую устанавливает Банк России. Это ориентир для ставок межбанковского рынка и рынка облигаций. Банки регулируют свои ставки по кредитам и вкладам для клиентов исходя из этого показателя. В свою очередь, изменение этих ставок влияет на намерение покупать или сберегать. Если ключевая ставка повышается, людям становится выгоднее размещать деньги на депозитах — это стимулирует граждан сберегать. А значит, снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти или даже снижаются. В результате инфляция замедляется. И, наоборот, при снижении ключевой ставки дешевеют банковские кредиты и снижается доходность по вкладам. Банковские сбережения становятся менее привлекательными, зато люди охотнее берут кредиты на покупку товаров и услуг. Спрос растет, а инфляция ускоряется.

Таким образом, с помощью ключевой ставки Банк России влияет на потребительский спрос и, как следствие, на инфляцию. Но процесс этот не одномоментный. Чтобы импульс от изменения ключевой ставки прошел все звенья этой цепочки и в полной мере отразился на инфляции, требуется до полутора лет.

— Ключевая ставка довольно длительное время — с сентября 2022 года — оставалась неизменной, а с 24 июля была повышена до 8,5% годовых, затем с 15 августа до 12% годовых. Значит, вклады станут выгоднее?

— Это, действительно, взаимосвязанный процесс. Вслед за ростом ключевой ставки может повыситься доходность вкладов, а значит, банковские вклады станут более привлекательными для сбережений. После решения от 15 августа мы уже видим, что крупные банки повысили ставки.

К слову, в Ульяновской области наблюдается стабильный прирост банковских вкладов граждан. На 1 июля 2023 года годовой прирост вкладов (без учета средств на счетах эскроу) составил 18,1%. А общий их объем достиг 187,8 млрд рублей.

— Но повышение ключевой ставки также отразится на ставках по банковским кредитам. Их стоимость вырастет?

— Да, в краткосрочном периоде ставки по кредитам также вырастут. Но надо понимать, что повышение Банком России ключевой ставки направлено на сдерживание инфляции. Кредитоваться становится более накладно, а сберегать – выгоднее. Это сдерживает спрос в экономике и замедляет рост цен. Если бы такое решение не было принято, вскоре ставки по кредитам могли бы вырасти даже сильнее, т.к. банки заложили бы в них возросшую инфляционную премию.

Ведь на стоимость кредитов кроме ключевой ставки оказывает влияние и ряд других факторов: стоимость привлечения средств, в первую очередь, депозитов, ожидаемая инфляция, собственные издержки банков, существующие риски. В настоящее время банки закладывают в ставки по кредитам относительно высокую ожидаемую инфляцию, повышенные риски неопределенности в экономике и невозврата кредитов заемщиками. Снижение инфляционного давления и уменьшение рисков в экономике будет способствовать снижению ставок по кредитам.

— Какой прогноз по инфляции в стране дает Банк России?

– Мы наблюдаем сейчас постепенное повышение инфляционного давления. Принятые Банком России решения направлены на то, чтобы в 2024 году инфляция вернулась к цели вблизи 4% и оставалась на данном уровне в дальнейшем.

фото предоставленно пресс-службой О тделения по Ульяновской области Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации